震荡行情,如何与波动风险共舞?

返回首页 价值发现者 2021-04-06 15:30:00 👍赞 (0)
牛年以来市场震荡加剧,对于风险偏好低的投资者,到底怎么才能避风?甚至在逆风中起航? 
面对日益缩减的固定收益,面对市场震荡,是否有两全其美的解决办法? 
 
今天和大家分享一只固收+的6个月封闭基金南方晖元(011109)。震荡市中,通过封闭期主动戒掉“追涨杀跌”的坏习惯;固收+策略又可获得超额绝对收益。
 
布局”固收+”,让投资化繁为简
市场跌跌不休,但有一类基金却逆流而上,成为近期市场的关注对象——那就是固收+。
在资管新规的背景下,投资者正在不断接受 “理财的风险与收益成正比”,过去高收益低风险的理财产品已经一去不复返。但基民们一方面不甘于越来越低的固定收益,一方面又不想面对市场剧烈波动,促使固收+类产品越来越火爆,成为最受大家欢迎的选择之一。
 
什么是固收+ ?  
固收+就是以固定收益类资产提供基础收益,在控制波动的前提下,适度通过股票、打新、定增、可转债等资产增加收益的组合。与股票类相比,“固收+”产品稳定性较优,回撤更加可控,集股债之长,是震荡市投资的佳选,也让理财过程更简单、更安心。
 
绩优经理潜心打造,懂债券更懂股票
南方晖元的基金经理刘文良,北京大学金融学专业硕士,投资年限5.6年。2012年7月加入南方基金,历任固定收益部转债研究员、宏观研究员、信用分析师;2015年12月起任基金经理,经历多轮股、债牛熊,于涨跌中不断打磨投资框架,不断挖掘个券、个股超额收益,看重行业景气度的中长期变动趋势,同时过滤掉短期市场博弈带来的噪音,注重风险控制。
刘经理目前共管理7只基金,其中偏债型基金总回报37.98%,年化5.9%。
 
刘经理管理的代表作南方希元可转债,2018年3月14日成立,成立以来涨幅53.56%,年化15.10%,显著跑赢同期同类平均和大盘。近2年、近3年收益在同类排名均位列第4。
 
 
玩转股债,选股能力突出。
刘文良自身的优势在于从研究员成长到基金经理的过程中对宏观利率、信用分析、可转债、股票都有一定的覆盖和积累,比较善于总结市场运行的规律、组合管理的经验,同时愿意投入更多的时间在宏观策略及个股的研究中。
在管理南方希元期间:2019年弱市震荡,刘经理逐步降低股票仓位,防范风险;2020年宽幅震荡至走牛,他逐步提升股票仓位,捕捉个股机会。
以南方希元可转债2020年1-4季度季报披露的前十大重仓股为例可以看出,刘文良行业配置均衡,医药、新能源、顺周期行业均有所涉及,积极把握各时期市场动态及行业变化,选股精准,涨幅显著。
同时,在投资中,刘经理认为做好资产配置尤为重要
所以,在刘经理建立了自己的投资策略:
1、债券投资策略,聚焦发行人的管理能力、经营现金流获取能力以及再融资能力,板块和个券分散配置,重点关注城投、地产、产业债的优质发行人,不过度偏向某个板块。
2、股票投资策略,首先关注行业和上市公司的景气度,在景气度向上、业绩能够在季报中兑现的公司当中,选择估值合理、有一定安全边际的个股。行业层面相对均衡的分布,不过度集中于某两三个行业。从净值回撤控制的角度,对股票部分整体波动率结合股票仓位加以控制。
综合来看,刘文良坚定避开追涨杀跌的迷局,擅于管理风险、抚平波动,通过股债轮动,风险对冲,从而实现基金资产持续稳定增值。
 
南方晖元作为一只新基金,成立后会有建仓期,刘经理也分享了自己的建仓准则:
1、债券部分:预计建仓时债市处于本轮熊市的后段,收益率处于相对较高的水平,建仓期重点关注中短久期的信用债,以求获取稳定票息收益,不急于配置股票。同时,刘经理也表示今年债券资产回报应该明显高于2020年。
2、股票部分:初期预计以低仓位运作,根据市场情况判断股票处于比较好的配置时点时,将适当提高股票配置比例,同时积极关注净值回撤情况,适时调整股票仓位,稳健运作,提升投资体验。
 
最后,需要强调的是南方晖元6个月封闭基金(011109)认购时间于4月12日开始,认购完成后至少需要持有满6个月,期限适中,锁定持有助于克服“追涨杀跌”人性弱点,且赎回无赎回费;对管理人而言相对稳定的管理规模,可以降低流动性风险的冲击;有效地平滑资金进出节奏,有力于拉长久期操作,增厚收益机会。所以,偏好低风险、固收+的投资者可以积极关注。
 
本文为信息分享,不构成任何投资建议。市场有风险,投资需谨慎。

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